Qu'est-ce que le prix de revient ?
Le prix de revient est le montant total payé pour les titres détenus, frais d'acquisition compris. C'est la référence à partir de laquelle se calculent les plus-values, latentes comme réalisées, et donc la base de l'imposition.
La formule
Pour une position construite en plusieurs achats, le prix de revient moyen par titre est :
où est la quantité du ème achat, son prix unitaire et les frais de cet achat.
La plus-value latente d'une position encore détenue s'écrit alors :
Un exemple chiffré
Trois achats successifs d'une même action :
| Achat | Qté | Prix unitaire | Frais | Coût total |
|---|---|---|---|---|
| 1 | 50 | 40 € | 5 € | 2 005 € |
| 2 | 30 | 55 € | 5 € | 1 655 € |
| 3 | 20 | 45 € | 5 € | 905 € |
| Total | 100 | 15 € | 4 565 € |
Au cours actuel de 60 €, la plus-value latente est de :
Noter que la moyenne simple des trois prix, 46,67 €, est différente : le prix de revient est une moyenne pondérée par les quantités, à laquelle s'ajoutent les frais.
Ce qui modifie le prix de revient
- Un achat supplémentaire le recalcule selon la formule ci-dessus.
- Une vente partielle ne change pas le prix de revient unitaire avec la méthode du prix moyen pondéré : elle réduit la quantité et le coût total proportionnellement.
- Une division ou un regroupement d'actions ajuste le nombre de titres et le prix unitaire, sans changer le coût total.
- Un dividende n'affecte pas le prix de revient. C'est un revenu, non un remboursement de capital — sauf dans le cas particulier d'un remboursement d'apport.
En France
La règle applicable aux valeurs mobilières est celle du prix moyen pondéré d'acquisition, et non le PEPS. Chaque vente est réputée porter sur des titres au prix de revient moyen de la position, ce qui retire à l'investisseur le choix des lots vendus — contrairement à d'autres juridictions où ce choix existe et permet d'optimiser l'imposition.
Points de vigilance
- Les frais comptent. Ils augmentent le prix de revient et réduisent donc la plus-value imposable ; les omettre revient à payer trop d'impôt.
- Les transferts entre courtiers doivent conserver le prix de revient. Un transfert mal documenté peut aboutir à un prix de revient nul, donc à une plus-value imposable maximale.
- Le prix de revient n'est pas le capital net investi. Le premier concerne les titres détenus, le second l'argent entré et sorti du portefeuille.
- Le prix payé ne devrait pas guider les décisions. Le marché n'a aucune mémoire de ce qui a été payé ; s'y accrocher est la racine de l'effet de disposition.
Un exemple chiffré
Traité sur un portefeuille d’exemple. Les chiffres ci-dessous sont ceux de ce portefeuille, pas du vôtre.
Quel est mon prix d'achat moyen pour chaque position ?
Voici votre prix d'achat moyen pour chaque position :
| Asset | Avg buy price (EUR) |
|---|---|
| Apple Inc. | 170,78 € |
| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 78,99 € |
| Microsoft Corp. | 238,34 € |
| MasterCard Inc. | 415,13 € |
| Deutsche Lufthansa AG | 7,45 € |
| Xtrackers MSCI USA UCITS ETF 1C | 118,20 € |
| SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF | 56,14 € |
| iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF USD (Acc) | 30,40 € |
| Bitcoin | 57.437,48 € |
| Ethereum | 3.526,45 € |
| Gold | 3.841,74 € |
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