Che cos'è il reinvestimento dei dividendi?

Reinvestire i dividendi significa usare i dividendi pagati da un investimento per acquistarne altre quote, anziché incassarli. Le quote aggiuntive pagano a loro volta dividendi, che acquistano ancora altre quote. Sui lunghi orizzonti questa capitalizzazione rende i dividendi reinvestiti una delle fonti maggiori del rendimento totale di un investimento azionario.

La formula

Se il prezzo di un investimento cresce a un tasso $g$ annuo e paga un rendimento da dividendo $y$, il suo valore con i dividendi reinvestiti cresce ogni anno di circa:

così che dopo $n$ anni:

Senza reinvestimento l'investimento cresce solo con il prezzo, fino $a V_0 (1 + g)^n$, e i dividendi si accumulano separatamente come liquidità.

Un esempio semplice

Vengono investiti 10.000 € in un mercato azionario che sale del 5% l'anno di prezzo e rende il 3% in dividendi. Dopo 25 anni, ignorando imposte e costi:

Reinvestire ha prodotto circa 22.700 € in più dallo stesso investimento, perché ogni dividendo ha continuato a generare rendimento per il resto del periodo.

Modi per reinvestire

• I fondi ad accumulazione reinvestono automaticamente all'interno del fondo, senza costi di transazione.
• I piani di reinvestimento offerti da alcuni broker acquistano frazioni di quote a ogni pagamento di dividendo.
• Il reinvestimento manuale: accumulare i dividendi e investirli di tanto in tanto, il che dà controllo su dove va il denaro — per esempio nella parte di portafoglio sottopesata.

Cose da tenere a mente

• Le imposte. Nella maggior parte dei paesi i dividendi sono tassati quando vengono pagati, che siano reinvestiti o no, quindi ciò che viene reinvestito è il dividendo al netto delle imposte.
• Le esigenze di reddito. Per chi vive del proprio portafoglio, incassare i dividendi è proprio l'obiettivo; il reinvestimento appartiene agli anni di costruzione del patrimonio.
• La concentrazione. Reinvestire il dividendo di ciascuna società nella società stessa può far crescere i maggiori pagatori fino a posizioni sproporzionate.

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