Was ist die Gesamtrendite?

Die Gesamtrendite ist der vollständige Gewinn oder Verlust einer Anlage über einen Zeitraum: die Veränderung des Kurses plus alles, was die Anlage in dieser Zeit ausgeschüttet hat — Dividenden, Zinsen, Fondsausschüttungen — abzüglich der Kosten für Kauf, Verwahrung und Verkauf. Sie beantwortet die grundlegende Frage zu jeder Anlage: Wie viel Vermögen hat sie geschaffen?

Die reine Kursveränderung lässt die Erträge außen vor. Bei einer Aktie mit 3% Dividendenrendite ist das ein großer Teil des Ergebnisses, bei einer Anleihe oder einem Tagesgeldkonto nahezu das gesamte. Deshalb weisen Fondsfactsheets, Indexanbieter und Performance-Statistiken immer die Gesamtrendite aus.

Die Formel

Für eine einzelne Position über einen Zeitraum:

\text{Gesamtrendite} = \frac{(P_{\text{Ende}} - P_{\text{Start}}) + D - K}{P_{\text{Start}}}

Dabei sind

$P_{\text{Start}}$ und $P_{\text{Ende}}$ der Wert der Position am Anfang und am Ende des Zeitraums,
$D$ die in der Zwischenzeit erhaltenen Erträge: Dividenden, Zinsen und Ausschüttungen,
$K$ die gezahlten Kosten: Ordergebühren, einbehaltene Quellensteuern, Depotgebühren.

Das Ergebnis wird meist als Prozentsatz angegeben. Der Zähler allein ist die Gesamtrendite in Euro.

Ein einfaches Beispiel

Aktien werden für 10.000 € gekauft. Ein Jahr später sind sie 10.600 € wert, haben 300 € Dividende gezahlt, und der Kauf hat 10 € Gebühren gekostet.

\text{Gesamtrendite} = \frac{(10{,}600 - 10{,}000) + 300 - 10}{10{,}000} = \frac{890}{10{,}000} = 8{,}9\%

Die reine Kursrendite hätte 6% betragen. Die Dividenden steuern drei Prozentpunkte bei, die Gebühr nimmt ein Zehntel eines Punktes weg.

Die Gesamtrendite eines ganzen Depots

In einem Depot fließt Geld hinein und hinaus: Einzahlungen, Entnahmen, Käufe aus neuen Ersparnissen. Den Gewinn durch den Anfangswert zu teilen funktioniert dann nicht mehr, weil ein Teil des Endwerts schlicht neu eingezahltes Geld ist. Der Gewinn in Euro wird deshalb am tatsächlich eingesetzten Kapital gemessen:

\text{Gewinn} = V_{\text{Ende}} - V_{\text{Start}} - \text{Einzahlungen} + \text{Entnahmen}

Um daraus eine Prozentzahl zu machen, muss man entscheiden, wie die Zeitpunkte der Zahlungen behandelt werden. Die zeitgewichtete Rendite blendet sie aus und beurteilt die Anlagen; die geldgewichtete Rendite bezieht sie ein und misst, was das Geld tatsächlich verdient hat.

Häufige Fehler

Dividenden weglassen. Wer den Kurschart einer Aktie mit einem Index vergleicht, der als Gesamtrendite berechnet wird, lässt die Aktie schlechter aussehen, als sie war.
Kosten und Steuern weglassen. Gebühren und Quellensteuern auf ausländische Dividenden fallen in einem einzelnen Jahr kaum auf, summieren sich über Jahrzehnte aber erheblich.
Zeiträume unterschiedlicher Länge vergleichen. 20% über fünf Jahre und 20% über ein Jahr sind sehr verschiedene Ergebnisse. Für einen Vergleich müssen beide annualisiert werden.
Ersparnisse als Gewinn zählen. Ein Depot, das von 50.000 € auf 60.000 € gewachsen ist, hat keine 10.000 € verdient, wenn 8.000 € davon neu eingezahlt wurden.

Ein durchgerechnetes Beispiel

Durchgerechnet an einem Beispielportfolio. Die Zahlen unten gehören diesem Portfolio, nicht Ihrem.

Wie hoch ist meine Gesamtrendite?

Deine Gesamtrendite heute ist +11,25%.

Hier die Headline‑Zahlen aus deinem Portfolio (heute):

Marktwert des Depots: 90.989,80 €
Was du tatsächlich eingezahlt hast (total_invested): 63.990,15 €
Gesamtgewinn (gains.total): +23.275,08 €
Gesamtrendite (gains.total_return_pct): +37,42%

Hinweis: Die Zahl +11,25% ist die zeitgewichtete Rendite, wie oben angegeben.

Diese Zahlen für Ihr eigenes Portfolio

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