¿Qué es el índice MSCI World?
El MSCI World es un índice bursátil que cubre compañías grandes y medianas de 23 países desarrollados: alrededor de 1.400 compañías, que representan en torno al 85% del valor de mercado libremente negociable de cada uno de esos países. Lo publica el proveedor de índices MSCI y es el índice de referencia más utilizado para las carteras de renta variable global; muchos de los mayores ETF comercializados en Europa lo replican.
Pese a su nombre, no cubre el mundo entero: los mercados emergentes, como China, India y Brasil, no están incluidos, ni tampoco las compañías pequeñas.
Cómo se pondera
El MSCI World se pondera por capitalización de mercado ajustada al capital flotante. El peso de cada compañía es su valor de mercado —contando solo las acciones disponibles para la negociación pública— dividido entre el total de todas las compañías del índice:
El índice se revisa cada trimestre, momento en el que se añaden, se retiran o se reponderan compañías.
Qué contiene
Como se pondera por valor de mercado, sus pesos por país y por sector siguen el tamaño de los mercados:
- Países: Estados Unidos supone en torno al 70%, seguido de Japón, Reino Unido, Canadá, Francia, Suiza y Alemania con unos pocos puntos porcentuales cada uno.
- Sectores: la tecnología de la información es el mayor, con alrededor de una cuarta parte, seguida de finanzas, industria, salud y consumo discrecional.
- Compañías: las diez mayores, en su mayoría tecnológicas estadounidenses, suponen en torno a una cuarta parte del índice.
Qué versión
El índice se publica en varias versiones, que importan al comparar rentabilidades:
| Versión | Dividendos |
|---|---|
| Índice de precios | no incluidos |
| Rentabilidad total neta | reinvertidos tras una retención fiscal estándar |
| Rentabilidad total bruta | reinvertidos íntegramente |
Los ETF se miden normalmente contra la versión de rentabilidad total neta. El índice se calcula en varias divisas; para quien invierte en euros, la relevante es la rentabilidad en euros. Con el tipo de cambio cotizado en dólares estadounidenses por euro:
Un ejemplo sencillo
En un año en el que el MSCI World renta un 10% en dólares estadounidenses y el euro sube de 1,10 a 1,21 dólares:
Para quien invierte en euros la rentabilidad es del 0%: el euro más fuerte se ha comido toda la ganancia.
Por qué se usa tanto
- Diversificación amplia entre cientos de compañías y muchos países en un solo fondo.
- ETF de bajo coste, con gastos corrientes desde en torno al 0,1% anual.
- Una vara de medir clara para comparar carteras de renta variable global.
Sus principales limitaciones son el fuerte peso de EE. UU. y de la tecnología, y la ausencia de mercados emergentes y de pequeña capitalización. El MSCI ACWI y el FTSE All-World sí incluyen mercados emergentes.
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