¿Qué es el S&P 500?
El S&P 500 es un índice bursátil de 500 grandes compañías cotizadas en Estados Unidos, publicado por S&P Dow Jones Indices. Cubre alrededor del 80% del valor de la bolsa estadounidense y es el indicador más seguido de cómo va «el mercado». Muchos inversores lo usan como índice de referencia, y algunos de los mayores fondos del mundo lo replican.
Las compañías las elige un comité según reglas de tamaño, liquidez, rentabilidad y proporción de acciones disponibles para negociar, así que el S&P 500 no es simplemente las 500 mayores compañías estadounidenses, aunque se acerque.
Cómo se calcula
El S&P 500 se pondera por capitalización de mercado ajustada al capital flotante. El nivel del índice es el valor de mercado flotante total de sus compañías dividido entre un divisor, que mantiene la continuidad del índice cuando se añaden o retiran compañías o se emiten acciones nuevas:
donde es la cotizació el número de acciones libremente negociables de la compañí.
Qué contiene
- Sectores: la tecnología de la información es con diferencia el mayor, en torno a un tercio en los últimos años, seguido de finanzas, salud, consumo discrecional y servicios de comunicación.
- Concentración: las diez mayores compañías han supuesto más de un tercio del índice a mediados de la década de 2020.
- Negocio internacional: aunque todas sus compañías son estadounidenses, buena parte de sus ingresos —a menudo estimada en torno al 40%— procede de fuera de Estados Unidos.
Un ejemplo sencillo
El nivel principal del S&P 500 es un índice de precios, sin dividendos. En un año en el que el nivel del índice sube un 8% y sus compañías pagan una rentabilidad por dividendo del 1,5%, la rentabilidad total con dividendos reinvertidos es de en torno a:
Las comparaciones de rendimiento deberían usar la versión de rentabilidad total, igual que con cualquier fondo.
Qué tener en cuenta si se invierte en euros
- La divisa. El S&P 500 se cotiza en dólares estadounidenses. Para quien invierte en euros, un euro más fuerte reduce la rentabilidad y uno más débil la aumenta, a veces más que el propio movimiento de la bolsa.
- La concentración. Es un solo país y, cada vez más, un puñado de compañías tecnológicas: una apuesta más estrecha que un índice mundial, aunque el propio MSCI World sea en torno a un 70% estadounidense.
- Un índice de referencia justo solo para acciones estadounidenses. Comparar una cartera global o europea con el S&P 500 mide la diferencia entre mercados, no la calidad de la cartera.
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