¿Qué es la rentabilidad exigida?
En planificación financiera personal, la rentabilidad exigida es la rentabilidad anual que una cartera tiene que obtener para alcanzar un objetivo —una cantidad en una fecha— dado el capital ya ahorrado y las aportaciones previstas. Convierte un objetivo difuso en una pregunta concreta: ¿es realista para las inversiones que contiene la rentabilidad de la que depende este plan?
En finanzas corporativas, el mismo término designa la rentabilidad mínima que exigen los inversores por asumir un riesgo determinado. La idea está emparentada: una rentabilidad que hay que alcanzar para que la inversión tenga sentido.
La fórmula
Sin aportaciones adicionales, la rentabilidad exigida se deduce directamente de la fórmula del crecimiento:
donde es el capital de hoy, el objetivo el número de años. Con una aportación anual periódica , la rentabilidad exigida es la tasa que resuelve:
Esta ecuación no tiene solución directa para ; se halla numéricamente, probando tasas hasta que ambos lados coinciden.
Un ejemplo sencillo
Alguien tiene 50.000 € y quiere 150.000 € dentro de 15 años:
Si además aporta 3.000 € al final de cada año, la rentabilidad exigida baja a en torno al 4,0%. El ahorro periódico convierte un objetivo exigente en uno que una cartera equilibrada puede alcanzar de forma plausible.
Cómo juzgar si es realista
Compara la rentabilidad exigida con lo que cabe esperar razonablemente de la mezcla de inversiones de la cartera en ese horizonte, después de costes:
| Rentabilidad exigida (nominal) | Qué suele implicar |
|---|---|
| por debajo del 2-3% | alcanzable con inversiones de bajo riesgo |
| 3-6% | normalmente requiere un peso sustancial en acciones |
| 6-8% | requiere una cartera sobre todo de acciones, con su riesgo |
| por encima del 8% | difícil de alcanzar de forma fiable el plan necesita ajustes |
Estos rangos son aproximados y dependen del nivel de los tipos de interés y de la inflación del momento.
Cuando la rentabilidad exigida es demasiado alta
Un plan que solo funciona con una rentabilidad poco realista tiene cuatro palancas:
- Ahorrar más cada mes o cada año.
- Alargar el horizonte, para dar más tiempo a la capitalización.
- Rebajar el objetivo, o dividirlo en una parte necesaria y otra deseable.
- Aceptar más riesgo, la palanca menos fiable, porque más riesgo eleva la rentabilidad esperada, pero también la probabilidad de quedarse corto.
Expresar la rentabilidad exigida en términos reales, después de inflación, y después de costes e impuestos, da la imagen más honesta.
Temas relacionados
Consulta estas cifras para tu propia cartera
Floreo calcula cada cifra de esta página a partir de tus propias posiciones —rentabilidades, riesgo, asignación, divisas— y el asistente te las explica igual que esta página. Importa desde tu bróker o pruébalo antes con la cartera de muestra.
La demo se abre al instante con una cartera de muestra; no hace falta cuenta.
