O que é um ETF?

Um ETF — do inglês exchange-traded fund, fundo negociado em bolsa — é um fundo de investimento cujas cotas são negociadas em bolsa como ações. A maioria dos ETFs replica um índice: um ETF do MSCI World detém as cerca de 1.400 empresas do índice nas mesmas proporções, então o seu valor acompanha o índice. Uma única compra adquire uma fatia pequena de todas elas.

Os ETFs se tornaram o bloco de construção mais popular de carteiras pessoais porque combinam ampla diversificação, custo baixo e liquidez durante todo o pregão.

Como um ETF é precificado

O valor de uma cota é o valor patrimonial líquido do fundo dividido pelo número de cotas:

\text{Valor por cota} = \frac{\text{Valor dos ativos} + \text{Caixa} - \text{Obrigações}}{\text{Cotas em circulação}}

O preço em bolsa fica próximo desse valor porque participantes especializados podem criar novas cotas ou resgatar cotas existentes, trocando-as pelos ativos subjacentes, sempre que o preço se afasta do valor patrimonial.

Um exemplo simples

Um ETF detém ativos de 500 milhões de euros e tem 5 milhões de cotas:

\text{Valor por cota} = \frac{500{,}000{,}000}{5{,}000{,}000} = 100

Quem compra uma cota por 100 € passa a deter um cinco-milionésimo de cada posição do fundo. Se o índice subir 1% no dia, o valor patrimonial sobe para cerca de 101 €, e o preço em bolsa acompanha.

Quanto custa

Custos correntes: a taxa total de custos (TER), descontada diariamente do patrimônio do fundo. Em ETFs de índice amplo, costuma ficar entre 0,05% e 0,3% ao ano.
Custos de negociação: a corretagem e o spread de compra e venda em bolsa.
Diferença de rastreamento: a distância entre o retorno do ETF e o do seu índice, que reflete custos, mas também receitas de empréstimo de ativos e efeitos tributários.

ETFs comparados a ações avulsas

Diversificação: um ETF pode conter centenas ou milhares de empresas; uma ação depende de uma só.
Esforço: o ETF se ajusta sozinho ao índice; uma carteira de ações individuais exige pesquisa e manutenção.
Resultado: um ETF de índice entrega, por construção, o retorno do mercado menos custos. Ele nunca vai superar o índice, e nunca vai ficar muito atrás dele.

Tipos de ETF

De ações, renda fixa, commodities e caixa, conforme o que contêm.
De acumulação ou distribuição, conforme reinvistam ou paguem os rendimentos.
Físicos ou sintéticos, conforme detenham os ativos ou reproduzam o índice por meio de um swap.
Amplos ou temáticos, de índices mundiais a temas estreitos como robótica ou energia limpa.

Na União Europeia, os ETFs costumam ser fundos UCITS: o patrimônio é segregado do da gestora e permanece dos investidores caso a gestora quebre.

Temas relacionados

Esses números para a sua própria carteira

O Floreo calcula cada indicador desta página a partir das suas próprias posições — retorno, risco, alocação, moedas — e o assistente os explica do jeito que esta página faz. Importe da sua corretora ou experimente antes na carteira de exemplo.

Iniciar demo

A demonstração abre na hora com uma carteira de exemplo, sem precisar de conta.