Qual é a diferença entre MSCI World e FTSE All-World?
O MSCI World e o FTSE All-World são os dois índices mais usados para representar "o mercado acionário global", e ambos são replicados por muitos ETFs populares. A diferença central é a cobertura:
- O MSCI World inclui empresas grandes e médias de 23 países desenvolvidos — cerca de 1.400 empresas.
- O FTSE All-World inclui empresas grandes e médias de países desenvolvidos e emergentes — cerca de 50 países e mais de 4.000 empresas.
O equivalente da MSCI ao FTSE All-World é o MSCI ACWI (All Country World Index), que acrescenta os emergentes ao MSCI World.
Como são ponderados
Ambos ponderam por valor de mercado do capital em circulação. O peso de cada empresa é o seu valor de mercado — contando apenas as ações disponíveis para negociação — dividido pelo total de todas as empresas do índice:
As maiores empresas dominam os dois índices, e os pesos por país seguem o tamanho de cada bolsa.
No que a diferença dá
| MSCI World | FTSE All-World | |
|---|---|---|
| Países | só desenvolvidos | desenvolvidos e emergentes |
| Número de empresas | cerca de 1.400 | mais de 4.000 |
| Parcela de emergentes | nenhuma | cerca de 10% |
| Parcela dos Estados Unidos | cerca de 70% | cerca de 60% a 65% |
Como os emergentes representam apenas cerca de um décimo do valor mundial, os dois índices se movem de forma muito parecida na maior parte do tempo. Os retornos divergem principalmente quando os emergentes vão muito melhor ou muito pior: nos anos 2000, com o boom dos emergentes, o índice mais amplo foi melhor; nos anos 2010, liderados pelas ações americanas, o MSCI World levou vantagem.
Um exemplo simples
Em um ano em que os desenvolvidos rendem 10% e os emergentes 0%, um índice com 90% em desenvolvidos e 10% em emergentes rende:
Um ponto percentual a menos que o MSCI World. Em um ano em que os emergentes rendem dez pontos a mais, a diferença se inverte.
Qual escolher
- Um único fundo para o mundo todo: FTSE All-World ou MSCI ACWI, que já incluem emergentes.
- Blocos separados: um ETF do MSCI World mais um ETF de emergentes, muitas vezes na proporção de cerca de 90 para 10 — mais flexível, porém com dois fundos para rebalancear.
- Custos e diferenças de rastreamento dos ETFs específicos costumam pesar menos que a decisão de cobertura, mas valem uma comparação.
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