O que é o índice MSCI World?
O MSCI World é um índice de ações que cobre empresas grandes e médias de 23 países desenvolvidos — cerca de 1.400 empresas, que representam aproximadamente 85% do valor de mercado em circulação desses países. É calculado pela MSCI e é o benchmark mais usado para carteiras globais de ações; muitos dos maiores ETFs vendidos na Europa o replicam.
Apesar do nome, ele não cobre o mundo inteiro: mercados emergentes como China, Índia e Brasil ficam de fora, assim como as empresas pequenas.
Como é ponderado
O MSCI World pondera por valor de mercado em circulação. O peso de cada empresa é o seu valor de mercado — contando apenas as ações disponíveis para negociação — dividido pelo total do índice:
O índice é revisado trimestralmente, quando empresas entram, saem ou são reponderadas.
O que ele contém
Como a ponderação é por valor, os pesos por país e por setor seguem o tamanho dos mercados:
- Países: os Estados Unidos respondem por cerca de 70%, seguidos por Japão, Reino Unido, Canadá, França, Suíça e Alemanha, com poucos por cento cada.
- Setores: tecnologia da informação é o maior, com cerca de um quarto, seguido por financeiro, industrial, saúde e consumo discricionário.
- Empresas: as dez maiores, em sua maioria de tecnologia americana, somam cerca de um quarto do índice.
Qual versão
O índice é publicado em várias versões, o que importa ao comparar retornos:
| Versão | Dividendos |
|---|---|
| Índice de preço | não incluídos |
| Retorno total líquido | reinvestidos após imposto retido padrão |
| Retorno total bruto | reinvestidos integralmente |
ETFs costumam ser medidos contra a versão de retorno total líquido. O índice é calculado em várias moedas; para quem investe em euros, o retorno em euros é o relevante. Com a cotação expressa em dólares por euro:
Um exemplo simples
Em um ano em que o MSCI World rende 10% em dólares e o euro sobe de 1,10 para 1,21 dólares:
Para quem investe em euros, o retorno é 0%: o euro mais forte consumiu todo o ganho. O mesmo raciocínio vale para quem investe em reais: a variação da moeda entra por inteiro no resultado.
Por que é tão usado
- Ampla diversificação entre centenas de empresas e muitos países em um único fundo.
- ETFs baratos, com custos correntes a partir de cerca de 0,1% ao ano.
- Uma régua clara para comparar carteiras globais de ações.
Suas principais limitações são o peso elevado dos Estados Unidos e da tecnologia e a ausência de emergentes e small caps. O MSCI ACWI e o FTSE All-World incluem os emergentes.
Um exemplo numérico
Resolvido em uma carteira de exemplo. Os números abaixo são dessa carteira, não da sua.
Como se compara a minha carteira com o MSCI World?
Aqui está a comparação da sua carteira com o MSCI World (usando o benchmark HSBC MSCI World UCITS ETF IE00B4X9L533) em dois horizontes disponíveis.
| Período | Portfolio Total Return (TWR) (%) | Benchmark Return (%) | Diferença (p.p.) |
|---|---|---|---|
| 01/01/2026 a 10/09/2026 | +5.32 | +11.16 | -5,84 |
| 12/05/2021 a 10/09/2026 | +45.26 | +75.79 | -30,53 |
O que isto significa
- Em 2026 até hoje, a sua carteira teve uma performance positiva de 5,32% enquanto o MSCI World (via HSBC MSCI World UCITS ETF) subiu 11,16%, resultando numa diferença de -5,84 pontos percentuais.
- No período completo desde 12/05/2021, a sua carteira acumulou +45,26% (TWR) contra +75,79% do benchmark, diferença de -30,53 pontos percentuais.
Se quiser, posso mostrar os componentes que mais contribuíram para essa diferença ou os retornos por ano.
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