O que é o tamanho de posição?
O tamanho de posição é a decisão de quanto de uma carteira colocar em um único investimento. Ele pesa tanto quanto a escolha do investimento: a mesma ação pode ser um complemento sensato com 3% da carteira e uma aposta perigosa com 30%.
O tamanho de uma posição limita o quanto ela pode machucar. A perda do investimento, multiplicada pelo seu peso, é aproximadamente o que ele custa à carteira inteira:
Abordagens comuns
Limite fixo. Muitos investidores limitam qualquer ação isolada a uma fatia fixa, com frequência 5% ou 10%, e um setor ou tema a uma maior. Fundos amplos, já diversificados em si, costumam ficar de fora do limite.
Pesos iguais. Cada posição recebe a mesma fatia. É simples e impede que uma domine, mas ignora que alguns investimentos são bem mais arriscados que outros.
Dimensionamento por risco. As posições são calibradas para que cada uma contribua com risco semelhante: uma ação duas vezes mais volátil recebe cerca de metade do peso.
Dimensionamento por convicção. Posições maiores para as ideias em que o investidor mais acredita. É comum entre investidores ativos, mas convicções costumam errar justamente onde são mais fortes.
Um exemplo simples
Uma carteira de 50.000 € tem uma única ação que cai 60%, como ações individuais caem com regularidade em um ano ruim:
| Peso da ação | Perda na ação | Perda para a carteira |
|---|---|---|
| 3% | +900 | +1.8 |
| 10% | +3,000 | +6 |
| 30% | +9,000 | +18 |
Com 3%, a queda é um aborrecimento. Com 30%, apaga vários anos de retorno típico.
As posições se deslocam
Uma posição que sobe muito vira uma fatia maior da carteira sem que nenhuma decisão tenha sido tomada. Uma ação comprada com 5% que triplica, enquanto o resto fica parado, termina perto de 14%. Revisar os tamanhos com regularidade, e aparar o que cresceu além do pretendido, faz parte do rebalanceamento.
Pontos de atenção
- Olhe através dos fundos. Uma ação que também está entre as maiores posições de um ETF é maior do que o seu peso direto sugere.
- Dimensione pelo que pode ser perdido, não pelo que pode ser ganho. O potencial de uma posição pequena é limitado, e o estrago que ela causa também.
- Posições correlacionadas se somam. Três posições de 5% no mesmo setor se comportam mais como uma de 15% do que como três separadas.
Um exemplo numérico
Resolvido em uma carteira de exemplo. Os números abaixo são dessa carteira, não da sua.
Estou demasiado concentrado numa única ação?
O seu portfólio hoje vale 91.003,94 €. A posição que pesa mais é Apple Inc., que representa 18,40% do total; as cinco maiores posições juntas somam 65,64%.
Aqui está a distribuição por classes e o peso da caixa:
| Asset | Weight (%) |
|---|---|
| Stock | 49,09% |
| ETF | 31,21% |
| Crypto | 8,62% |
| Cash | 6,05% |
| Precious metal | 5,03% |
O seu dinheiro investido (capital) é:
| Métrica | Valor |
|---|---|
| Total investido (paid for holdings) | 63.990,15 € |
| Net invested (buys − sells + costs) | 63.990,15 € |
| Cash | 5.510,23 € |
| Total fees & taxes | 0,00% € |
Notas rápidas:
- A sua maior posição é Apple Inc. com peso de 18,40%.
- Top5 pesa 65,64%, logo a concentração nas maiores cinco posições é significativa.
- A parcela em ações é 49,09% do portfólio.
Se quiser, posso mostrar a lista das maiores posições com valores ou uma vista por percentagens mais detalhada.
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