Was ist der S&P 500?

Der S&P 500 ist ein Aktienindex aus 500 großen, in den Vereinigten Staaten notierten Unternehmen, berechnet von S&P Dow Jones Indices. Er deckt rund 80% des Werts des US-Aktienmarkts ab und ist der meistbeachtete Indikator dafür, wie "der Markt" läuft. Viele Anleger nutzen ihn als Benchmark, und einige der größten Fonds der Welt bilden ihn ab.

Die Unternehmen werden von einem Komitee nach Regeln zu Größe, Handelbarkeit, Profitabilität und Streubesitz ausgewählt. Der S&P 500 ist also nicht einfach die Liste der 500 größten US-Unternehmen, kommt dem aber nahe.

Wie er berechnet wird

Der S&P 500 gewichtet nach Streubesitz-Marktkapitalisierung. Der Indexstand ist der gesamte frei handelbare Marktwert seiner Unternehmen geteilt durch einen Divisor, der den Index fortlaufend hält, wenn Unternehmen aufgenommen, entfernt oder neue Aktien ausgegeben werden:

\text{Indexstand} = \frac{\sum_i P_i \times Q_i}{\text{Divisor}}

Dabei ist $P_i$ der Aktienkurs und $Q_i$ die Zahl frei handelbarer Aktien des Unternehmens $i$ .

Was er enthält

Sektoren: Informationstechnologie ist mit Abstand der größte, zuletzt bei rund einem Drittel, gefolgt von Finanzwerten, Gesundheit, zyklischem Konsum und Kommunikationsdiensten.
Konzentration: Die zehn größten Unternehmen machten Mitte der 2020er Jahre mehr als ein Drittel des Index aus.
Internationales Geschäft: Obwohl alle Unternehmen amerikanisch sind, stammt ein großer Teil ihrer Umsätze — oft auf rund 40% geschätzt — von außerhalb der USA.

Ein einfaches Beispiel

Der bekannte Stand des S&P 500 ist ein Kursindex, ohne Dividenden. In einem Jahr, in dem der Indexstand um 8% steigt und die Unternehmen 1,5% Dividendenrendite zahlen, beträgt die Gesamtrendite mit wieder angelegten Dividenden rund:

R_{\text{gesamt}} \approx 8\% + 1{,}5\% = 9{,}5\%

Für Vergleiche sollte wie bei jedem Fonds die Gesamtrendite-Variante verwendet werden.

Worauf Euro-Anleger achten sollten

Währung. Der S&P 500 notiert in US-Dollar. Für einen Euro-Anleger senkt ein stärkerer Euro die Rendite, ein schwächerer erhöht sie — manchmal um mehr als die Bewegung des Aktienmarkts selbst.
Konzentration. Es ist ein Land und zunehmend eine Handvoll Technologiekonzerne: eine engere Wette als ein Weltindex, obwohl auch der MSCI World zu rund 70% aus US-Werten besteht.
Faire Benchmark nur für US-Aktien. Ein globales oder europäisches Depot am S&P 500 zu messen vergleicht Märkte, nicht die Qualität des Depots.

Ein durchgerechnetes Beispiel

Durchgerechnet an einem Beispielportfolio. Die Zahlen unten gehören diesem Portfolio, nicht Ihrem.

Wie schneidet mein Portfolio im Vergleich zum S&P 500 ab?

Ihr Portfolio gegenüber dem S&P 500 (Invesco S&P 500 UCITS ETF Acc, IE00B3YCGJ38) in den verfügbaren Perioden:

Zeitraum	Portfolio Gesamtrendite (TWR, %)	Benchmark Rendite (S&P 500, %)	Überschuss/Defizit (Prozentpunkte)
12/05/2021 bis 10/09/2026	+45,95%	+107.21	-62,03
01/01/2026 bis 10/09/2026	5,27	+12.49	-7,22

Kurz erklärt: In der Langfristperiode seit 12/05/2021 liegt Ihre zeitgewichtete Rendite bei +45,95% gegenüber 107,21% für den S&P 500 — ein Defizit von -62,03 Prozentpunkten. Im laufenden Jahr (01/01/2026–10/09/2026) liegt die Portfolio-TWR bei 5,27% gegenüber 12,49% beim S&P 500 — ein Defizit von -7,22 Prozentpunkten.

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