¿Qué son las aportaciones periódicas?

Las aportaciones periódicas —lo que en inglés se llama dollar-cost averaging y en Europa suele llamarse simplemente plan de aportaciones— consisten en invertir una cantidad fija de dinero a intervalos regulares, por ejemplo 200 € cada mes, sea cual sea el precio. Cuando los precios están altos, ese importe fijo compra menos participaciones; cuando están bajos, compra más. Es la forma en que la mayoría construye una cartera a partir de sus ingresos, y muchos brókeres la ejecutan de forma automática.

Cómo sale el precio medio

Con un importe fijo $A$ invertido en cada uno de $n$ periodos a precios $P_1, \dots, P_n$ , el coste medio por participación es el total invertido dividido entre el número total de participaciones compradas:

\bar{P} = \frac{n \, A}{\sum_{k=1}^{n} A / P_k} = \frac{n}{\sum_{k=1}^{n} 1/P_k}

Esta es la media armónica de los precios, que nunca es superior a su media ordinaria: invertir un importe fijo compra automáticamente más cuando los precios son bajos.

Un ejemplo sencillo

Se invierten 300 € cada mes durante cuatro meses, mientras el precio se mueve así:

Mes	Precio	Participaciones compradas
1	30 €	10,0
2	20 €	15,0
3	25 €	12,0
4	30 €	10,0
Total		47,0

Los mismos 300 € cada mes. El mes más barato compra la mitad más de participaciones que el más caro.

\bar{P} = \frac{1{,}200}{47} \approx 25.53

La media de los cuatro precios es 26,25 €, pero el coste medio por participación es 25,53 €. Al precio final de 30 €, los 1.200 € invertidos valen 1.410 €, aunque el precio acabó donde empezó.

Qué hace y qué no hace

Reparte la entrada en el tiempo, de modo que ningún mal momento aislado determina el precio de compra.
Crea disciplina: invertir de forma automática cada mes elimina la tentación de esperar un «momento mejor».
No garantiza ganancias. Si los precios caen de forma sostenida, cada compra pierde valor.
No bate a la inversión de golpe de media. Cuando ya se dispone de una cantidad grande, invertirla de una vez ha dado normalmente mayores rentabilidades, porque los mercados suben más a menudo de lo que bajan. Repartirla reduce sobre todo el riesgo de arrepentirse.

Cosas que tener en cuenta

Costes por compra: con importes mensuales pequeños, las comisiones fijas por orden pueden llevarse una parte grande; los planes de aportación gratuitos o baratos resuelven esto.
El intervalo importa poco. Invertir mensual o trimestralmente da resultados a largo plazo muy parecidos.
Seguir en las caídas. El método funciona mejor cuando las compras continúan mientras los precios están bajos, que es justo cuando más tienta parar.

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