Che cos'è il metodo FIFO per il calcolo delle plusvalenze?

Il FIFO — primo entrato, primo uscito — è un metodo per stabilire da quali azioni provenga una vendita, quando una posizione è stata costruita con più acquisti a prezzi diversi. Con il FIFO ogni vendita viene abbinata alle azioni più vecchie ancora detenute. La plusvalenza realizzata è quindi il prezzo di vendita meno il prezzo di acquisto di quelle azioni più vecchie.

Il metodo conta perché cambia l'entità di ciascuna plusvalenza realizzata, e quindi le imposte dovute in un dato anno. Le norme fiscali tedesche, per esempio, prescrivono il FIFO per i titoli detenuti in un normale conto titoli.

Come funziona

Gli acquisti formano una coda, dal più vecchio al più recente. Una vendita di $q$ azioni preleva titoli dall'inizio della coda fino a raggiungere $q$, eventualmente attingendo a più acquisti:

dove $q_k$ è il numero di azioni prelevate dal lotto di acquisto $k e P_k$ il loro prezzo di acquisto.

Un esempio semplice

Una posizione è stata costruita con tre acquisti:

Vengono poi vendute 70 azioni a 60 €. Con il FIFO la vendita preleva tutte le 50 azioni dell'acquisto 1 e 20 dell'acquisto 2:

Le 30 azioni residue sono 10 dell'acquisto 2 a 50 € e 20 dell'acquisto 3 a 35 €.

Con il metodo del costo medio, invece, ogni azione porta il prezzo medio di acquisto di 42 €, e la plusvalenza realizzata è:

Perché conta

• Imposte. Nei mercati in salita costante le azioni più vecchie sono di solito le più economiche, quindi il FIFO tende a realizzare plusvalenze maggiori prima. In questo esempio ne realizza di meno, perché le più vecchie non erano le più economiche.
• Performance riportata. La ripartizione del guadagno di una posizione tra realizzato e non realizzato dipende dal metodo, anche se il totale no.
• Coerenza. Il rendiconto fiscale di un broker e i dati di uno strumento di monitoraggio sono confrontabili solo se usano lo stesso metodo.

Cose da tenere a mente

• Il FIFO si applica di norma per conto titoli. Le azioni dello stesso titolo detenute presso due broker formano due code separate.
• I trasferimenti devono portare con sé lo storico degli acquisti. Senza le date e i prezzi originari, la coda non può essere ricostruita correttamente.
• Il guadagno complessivo è lo stesso con qualunque metodo nell'arco di vita di una posizione; cambia solo il momento in cui emerge.

Argomenti correlati

• Che cosa si intende per costi di transazione?
• Che cos'è lo spread denaro-lettera?
• Che cos'è la rotazione di un portafoglio?
• Che cos'è il piano di accumulo?
• Meglio investire tutto insieme o con un piano di accumulo?