Che cos'è il prezzo di carico?

Il prezzo di carico di un investimento è l'importo totale pagato per acquisirlo, compresi i costi di acquisto come le commissioni del broker. È il punto di riferimento per utili e perdite: il guadagno di una posizione è il suo valore attuale meno il prezzo di carico. Conoscerlo con precisione conta per seguire la performance e, nella maggior parte dei paesi, per calcolare l'imposta sulle plusvalenze quando l'investimento viene venduto.

Le formule

Per una posizione costruita con più acquisti, il prezzo di carico è la somma di tutti gli importi di acquisto e delle commissioni:

dove $q_k$ è il numero di azioni comprate nell'acquisto $k$, $P_k$ il prezzo pagato $e f_k$ le commissioni. Il prezzo medio di acquisto per azione è:

Con il metodo del costo medio, una vendita parziale riduce il prezzo di carico in proporzione alle azioni vendute, e il prezzo medio per azione resta invariato.

Un esempio semplice

Se poi vengono vendute 40 azioni a 60 €, il guadagno della vendita, al lordo delle commissioni di vendita, è:

Le 60 azioni residue mantengono un prezzo di carico di 2.529 €, sempre 42,15 € per azione.

Altri metodi

Il metodo del costo medio è diffuso negli strumenti di monitoraggio del portafoglio. Le norme fiscali prescrivono spesso un altro modo di abbinare le vendite agli acquisti:

• FIFO (primo entrato, primo uscito): ogni vendita utilizza per prime le azioni più vecchie. Nell'esempio, le 40 azioni vendute proverrebbero dall'acquisto di gennaio, a 40,10 € ciascuna commissioni comprese, con un guadagno di 796 €.
• Identificazione specifica: chi investe sceglie quali lotti di acquisto vendere, dove le regole lo consentono.

Nell'arco di vita di una posizione il guadagno complessivo è lo stesso con qualunque metodo; cambia solo la sua ripartizione tra gli anni — e quindi le imposte e la performance riportata.

Che cosa modifica il prezzo di carico

• Gli split cambiano il numero di azioni e il prezzo per azione, ma non il prezzo di carico complessivo.
• Le scissioni ripartiscono il prezzo di carico tra la società originaria e quella nuova.
• I dividendi reinvestiti acquistano nuove azioni, che hanno un proprio prezzo di carico.
• I trasferimenti tra broker devono portare con sé i prezzi di acquisto originari; senza di essi le plusvalenze non possono essere calcolate correttamente.

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