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Was ist das netto investierte Kapital?

Das netto investierte Kapital ist der Betrag, der insgesamt in ein Depot eingezahlt wurde, abzüglich des Betrags, der wieder entnommen wurde. Es ist die Bezugsgröße, an der der Gewinn eines Depots gemessen wird: Der Depotwert allein sagt nichts darüber aus, wie viel davon Gewinn ist und wie viel schlicht Erspartes.

Die Formel

Netto investiertes Kapital=∑Einzahlungen−∑Entnahmen\text{Netto investiertes Kapital} = \sum \text{Einzahlungen} - \sum \text{Entnahmen}

und der Gewinn des Depots in Euro ist:

Gewinn=Aktueller Wert−Netto investiertes Kapital\text{Gewinn} = \text{Aktueller Wert} - \text{Netto investiertes Kapital}

Dividenden und Zinsen sind keine Einzahlungen: Werden sie dem Depot gutgeschrieben, gehören sie zum Gewinn und nicht zum eingesetzten Kapital. Aus dem Depot gezahlte Gebühren und Steuern sind ebenso wenig Entnahmen; sie mindern den Wert und damit den Gewinn.

Ein einfaches Beispiel

Über mehrere Jahre zahlt ein Anleger insgesamt 40.000 € ein, entnimmt 5.000 € für ein Auto, und das Depot ist heute 48.000 € wert.

Netto investiertes Kapital=40,000−5,000=35,000\text{Netto investiertes Kapital} = 40{,}000 - 5{,}000 = 35{,}000 Gewinn=48,000−35,000=13,000\text{Gewinn} = 48{,}000 - 35{,}000 = 13{,}000

Von den 48.000 € sind 35.000 € eigenes Geld und 13.000 € das, was dieses Geld erwirtschaftet hat.

Netto investiertes Kapital und Anschaffungskosten

Beides wird leicht verwechselt:

  • Anschaffungskosten sind der Preis der aktuell gehaltenen Anlagen. Sie ändern sich mit jedem Kauf und Verkauf und sind die Bezugsgröße für den Gewinn einer einzelnen Position.
  • Netto investiertes Kapital ist das Geld, das die Grenze des Depots überschritten hat — vom Bankkonto hinein oder hinaus. Käufe und Verkäufe innerhalb des Depots ändern daran nichts.

Wird eine Aktie mit Gewinn verkauft und vom Erlös eine andere gekauft, steigen die Anschaffungskosten des Depots, das netto investierte Kapital bleibt gleich.

Wie man es liest

  • Gewinn in Prozent. Der Gewinn geteilt durch das netto investierte Kapital zeigt, wie stark das Geld insgesamt gewachsen ist, blendet aber die Zeit aus: Ein vor zehn Jahren investierter Euro zählt genauso wie einer von letztem Monat. Die geldgewichtete Rendite korrigiert das.
  • Ein Depotwert unter dem netto investierten Kapital bedeutet einen Verlust insgesamt — auch wenn der Depotwert dank neuer Sparraten weiter steigt.
  • Beides über die Zeit zu verfolgen trennt die zwei Motoren eines wachsenden Depots: mehr sparen und mehr verdienen.

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