Übertreffe ich den Markt durch Können oder durch höheres Risiko?
Eine Frage zur Wertentwicklung fragt, was ein Portfolio tatsächlich erwirtschaftet hat. Die Antwort trennt das eingezahlte Geld von dem, was die Anlagen verdient haben – deshalb können zeitgewichtete und geldgewichtete Rendite bei demselben Konto weit auseinanderliegen.
Durchgerechnet an einem Beispielportfolio. Die Zahlen unten gehören diesem Portfolio, nicht Ihrem.
Kurzantwort: Deine Rendite-Messgrößen zeigen beides — positive Performance und ein merklicher Risikoanteil.
Tabelle mit den wichtigsten Metriken
| Metrik | Wert |
|---|---|
| Portfoliowert | 90.976,55 € |
| Investiertes Kapital (Netto) | 63.990,15 € |
| Unrealisierte Gewinne | +21.476,16 € |
| Unrealisierte Rendite (%) | +33,56% |
| Time‑weighted Return (since start) | +45,95% |
| Money‑weighted Return (IRR) | +11,24% |
| Annualisierte Volatilität | 16,36% |
| Sharpe‑Ratio | 0,52 |
| Sortino‑Ratio | 0,72 |
| Max. Drawdown | -25,49% |
Was das bedeutet (kurz)
- Die Time‑weighted Rendite (+45,95%) misst die reine Markt‑/Portfolio‑Performance ohne Einflusss von Zu‑/Abflüssen. Sie ist deutlich positiv.
- Die Money‑weighted Rendite (+11,24%) zeigt, wie gut Deine tatsächlich eingelegten Mittel gewachsen sind; auch hier ist das Ergebnis positiv.
- Gleichzeitig ist die annualisierte Volatilität relativ hoch (16,36%) und der Max‑Drawdown mit -25,49% zeigt, dass Phasen größerer Verluste auftraten.
Attribution Risiko vs. Skill
- Positive Time‑weighted Return deutet auf gute Performance jenseits von Timing‑Effekten hin (ein Hinweis auf Skill).
- Die relativ hohe Volatilität und die Tatsache, dass einzelne Positionen wie Apple Inc. und Microsoft Corp. stark zum Risiko beitragen (hohe Gewichtung und hohe Volatilitätsbeiträge in Deinen Holdings‑Daten), zeigen, dass ein Teil der Überperformance mit erhöhtem Risiko einhergeht.
Kurzfazit Deine Outperformance ist nicht ausschließlich auf niedrigeres Risiko zurückzuführen: Du erzielst echte, zeitgewichtete Rendite (Performance), trägst aber gleichzeitig ein deutliches Risiko, das einen Teil des Ergebnisses erklärt.
Diese Seite in anderen Sprachen
Verwandte Fragen
Dasselbe für Ihr eigenes Portfolio
Der Assistent beantwortet dieselbe Frage zu Ihren eigenen Positionen, mit Ihren Zahlen und den heutigen Kursen. Importieren Sie von Ihrem Broker oder stellen Sie die Frage im Demo-Portfolio.