Was erklärt meine Underperformance gegenüber der Benchmark?
Eine Frage zur Wertentwicklung fragt, was ein Portfolio tatsächlich erwirtschaftet hat. Die Antwort trennt das eingezahlte Geld von dem, was die Anlagen verdient haben – deshalb können zeitgewichtete und geldgewichtete Rendite bei demselben Konto weit auseinanderliegen.
Durchgerechnet an einem Beispielportfolio. Die Zahlen unten gehören diesem Portfolio, nicht Ihrem.
Ihre Underperformance gegenüber dem HSBC MSCI World UCITS ETF über den Zeitraum 01/01/2026–10/09/2026 lässt sich sachlich aus Ihren Portfoliodaten herleiten. Unten zeige ich die relevanten Zahlen und eine kurze Erklärung der Haupttreiber.
Portfolio gegen Benchmark (01/01/2026–10/09/2026) | Kennzahl | --- | | Portfolio Total Return (trr %) | 5,36 | | Benchmark Return (%) | 11,16 | | Excess Return (Punkte) | -5,89 |
Was die Daten als Ursachen ausweisen
- Beitragsanalyse aus den Holdings (Wertänderungen in diesem Zeitraum): mehrere der größten positiven Beiträge in Ihrem Portfolio kommen von Einzeltiteln und ETFs, aber einige Positionen hatten deutliche negative Beiträge. Im Holdings-Snapshot sind große negative beitragsanteile ausgewiesen: Deutsche Lufthansa AG zeigt ein owned_value_change von -640,00 € (negativer Beitrag) und Bitcoin hat in diesem Zeitraum ein owned_value_change von -563,66 €; Ethereum trug ebenfalls negativ bei (owned_value_change -624,36 €) in der Periodenansicht.
- Benchmark-Differenz: Der HSBC MSCI World UCITS ETF lieferte +11,16% im selben Zeitraum, also deutlich besser als Ihre +5,36% (Excess: -5,89 Prozentpunkte).
- Allokationseffekt: Ihr Portfolio hält überproportional viele Einzelwerte (Stock 49,10%) gegenüber ETFs (31,21%), während die Benchmark stärker breit gestreut ist. Die Abweichung der Gewichtung in Sektoren und Regionen zeigt u.a. eine starke Konzentration in Technology (39,98%) und Nordamerika (63,13%), was zu Abweichungen vom MSCI World führen kann.
- Krypto- und Nicht-Benchmark-Exponierungen: Crypto macht 8,60% des Portfolios aus; diese Assetklasse ist in der Benchmark nicht gleichgewichtet und kann zu Volatilität und Performanceabweichungen führen.
- Perioden-spezifische Preisbewegungen: Einige Ihrer Top-Positionen (z. B. Apple Inc., iShares Core MSCI World UCITS ETF, Microsoft Corp.) lieferten positive Beiträge, aber sie konnten die negativen Beiträge anderer Positionen nicht vollständig kompensieren.
Kurz zusammengefasst
- Ihr Portfolio lag um -5,89 Prozentpunkte hinter der Benchmark in der Periode 01/01/2026–10/09/2026.
- Hauptgründe laut Ihren Daten: einzelne negative Beitragspositionen (u.a. Lufthansa, Ethereum, Bitcoin in der Periodenbetrachtung), unterschiedliche Allokation (höherer Aktien-Einzeltitel-Anteil, Kryptoanteil) und damit Abweichungen zur Zusammensetzung der Benchmark.
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