O que explica o meu desempenho abaixo do índice de referência?
Uma pergunta de rentabilidade quer saber o que a carteira de facto rendeu. A resposta separa o dinheiro que você aportou do dinheiro que os investimentos ganharam — por isso a rentabilidade ponderada pelo tempo e a ponderada pelo dinheiro podem divergir tanto na mesma conta.
Resolvido numa carteira de exemplo. Os números abaixo são dessa carteira, não da sua.
Aqui estão os fatores que explicam porque 91.003,94 € ficou abaixo do benchmark no período mais recente.
Resumo numérico (período 01/01/2026–10/09/2026)
- Retorno do seu portfólio (TWR): +5,32% (retorno do período)
- Retorno do benchmark (HSBC MSCI World UCITS ETF): +11,16%
- Diferença: -5,84 pontos percentuais
Principais contribuições observadas (usando os dados de movimento das posições no período)
| Asset | Owned value change (€) |
|---|---|
| Apple Inc. | 2.419,59 |
| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 1.844,40 |
| Microsoft Corp. | 316,59 |
| iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF USD (Acc) | 765,60 |
| SPDR MSCI USA Small Cap Value Weighted UCITS ETF | 698,00 |
| Xtrackers MSCI USA UCITS ETF 1C | 688,80 |
| Gold | 157,14 |
| Bitcoin | -563,66 |
| Deutsche Lufthansa AG | -640,00 |
| Ethereum | -624,36 |
O que isso significa
- As maiores posições em valor (p.ex. Apple Inc. e iShares Core MSCI World UCITS ETF) contribuíram positivamente em termos absolutos, mas o benchmark teve ganhos relativos maiores no conjunto de ações globais, o que explica parte do gap de -5,84 pontos.
- Alguns ativos do seu portfólio tiveram queda ou contribuição negativa no período: Bitcoin, Deutsche Lufthansa AG e Ethereum mostraram efeitos inesperados que reduziram a performance líquida no período.
- A composição do portfólio difere do benchmark: sua exposição a classes (por exemplo, ETF e Stock) e setores (Tecnologia vs. outros) faz com que você não capture exatamente o mesmo retorno do HSBC MSCI World UCITS ETF.
Observação sobre cobertura
- A análise por país e setor tem cobertura elevada (países: 99,40%%; setores: 99,95%%), então o breakdown reflete quase todas as posições.
Se quiser, eu mostro uma tabela com a contribuição percentual por posição para o retorno do período, ou comparo mês a mês usando os snapshots de retorno.
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