Qu'est-ce qui explique ma sous-performance face à l'indice de référence ?

Voici un résumé chiffré des sources de sous-performance par rapport à votre benchmark (HSBC MSCI World UCITS ETF) sur la période 12/05/2021–10/09/2026.

• Rendement total sur la période :
  • Votre portefeuille (total return time-weighted): +45,98%
  • Benchmark: 75,79 %
  • Écart: -30,56 points (excess return -30,56)

Principales explications présentes dans vos données

• Composition géographique et d’actifs : votre exposition aux États‑Unis est forte (62,44%), mais vous avez aussi des allocations significatives hors‑benchmark (crypto 8,62%, trésorerie 6,06%, or 5,03%) qui n’ont pas suivi le même rendement que le MSCI World. Ces lignes pèsent dans la performance agrégée.
• Pondération en ETF vs actions : votre allocation actuelle montre 49,09% en actions et 31,21% en ETF; le benchmark est un ETF World — la différence de mix actions/ETF et de sélection individuels explique une partie de l’écart.
• Contributions positives concentrées : vos plus fortes contributions de performance viennent d’actifs comme Apple Inc., iShares Core MSCI World UCITS ETF et Microsoft Corp. (fortes plus‑values individuelles), mais elles n’ont pas suffi à rattraper la différence totale avec le MSCI World qui a surperformé largement sur la période.
• Crypto et volatilité : la poche Crypto (8,62%) a une volatilité élevée et une contribution importante à la volatilité (Bitcoin et Ethereum pèsent ensemble ~20,7 % de contribution à la volatilité). Leur performance n’a pas suivi le rendement du World et pèse sur l’excès.
• Différences de timing et flux : la rentabilité interne (IRR / money‑weighted) est +11,25%, plus faible que le time‑weighted; cela indique que le moment de vos apports/achats a influencé le rendement réalisé par rapport au benchmark.
• Positions défensives / cash : vous détenez 5.510,23 € en liquidités (6,06%) et or (4.575,79 €), qui ont eu un comportement différent du MSCI World et réduisent la performance relative quand le World monte fortement.

Données sources utilisées

• Rendements agrégés et benchmark : snapshot période 12/05/2021–10/09/2026 (excess_return_pct_points = -30,56)
• Allocation par type, pays et classe d’actif (parts citées ci‑dessus)
• Contributions de volatilité et performances individuelles des positions (extraits holdings)

Si vous voulez, je peux présenter les contributions à la performance en tableau par ligne (top contributeurs positifs et négatifs) pour voir chiffres précis.