¿Qué es la regla del 4 %?
La regla del 4% es una guía sobre cuánto se puede retirar de una cartera de jubilación sin quedarse sin dinero. Dice: retira el 4% del valor de la cartera el primer año de jubilación y sube después esa cantidad cada año con la tasa de inflación. En los datos históricos estadounidenses con los que se probó, una cartera de acciones y bonos que siguiera esta regla habría durado al menos 30 años en casi todos los periodos.
Procede de un estudio de 1994 del planificador financiero William Bengen, y fue ampliada por el llamado estudio Trinity de 1998, que probó distintas tasas de retirada y mezclas de activos contra las rentabilidades históricas estadounidenses.
La fórmula
La retirada del primer año es:
y cada año siguiente crece con la inflació, independientemente de cómo se haya comportado la cartera:
Dada la vuelta, la regla indica el ahorro necesario para una renta anual deseada: 25 veces esa renta:
Un ejemplo sencillo
Alguien que se jubila quiere 24.000 € al año de su cartera, además de su pensión:
El primer año retira 24.000 €. Con una inflación del 2%, retira 24.480 € el segundo año, unos 24.970 € el tercero, y así sucesivamente, haya subido o bajado el mercado.
Qué supone
- Una jubilación de 30 años. Las jubilaciones más largas, como las anticipadas, necesitan tasas menores.
- Una cartera equilibrada, históricamente en torno al 50-75% en acciones.
- La historia del mercado estadounidense, que estuvo entre las mejores del mundo en el siglo XX. Los estudios que usan rentabilidades de otros países han encontrado tasas seguras menores, a menudo en torno al 3-3,5%.
- Ausencia de costes e impuestos, que reducen lo que realmente se puede retirar.
Límites y alternativas
- Riesgo de secuencia de rentabilidades: un mal comienzo es lo que rompe la regla; un buen comienzo suele dejar un excedente grande.
- Gasto rígido: quien se jubila de verdad se adapta. Las reglas flexibles —gastar menos tras los años malos— permiten retiradas medias mayores con menos riesgo de agotar el capital.
- Condiciones de partida: tasas que fueron seguras en el pasado pueden no serlo tras periodos de valoraciones altas o tipos de interés bajos.
La regla del 4% se entiende mejor como punto de partida —una indicación aproximada de cuánto capital requiere una renta determinada— que como una garantía.
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