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Qu'est-ce que le capital net investi ?

Le capital net investi est le montant total placé dans un portefeuille, diminué du montant retiré. C'est la référence par rapport à laquelle se mesure le gain : la valeur d'un portefeuille, à elle seule, ne dit pas quelle part est du profit et quelle part est simplement de l'épargne.

La formule

Capital net investi=∑Versements−∑Retraits\text{Capital net investi} = \sum \text{Versements} - \sum \text{Retraits}

et le gain du portefeuille en euros est :

Gain=Valeur actuelle−Capital net investi\text{Gain} = \text{Valeur actuelle} - \text{Capital net investi}

Les dividendes et les intérêts ne sont pas des versements : crédités au portefeuille, ils font partie du gain, pas du capital. Les frais et impôts payés depuis le portefeuille ne sont pas non plus des retraits ; ils réduisent la valeur, et donc le gain.

Un exemple chiffré

Sur plusieurs années, un investisseur verse 40 000 € au total, retire 5 000 € pour acheter une voiture, et le portefeuille vaut aujourd'hui 48 000 €.

Capital net investi=40 000−5 000=35 000\text{Capital net investi} = 40\,000 - 5\,000 = 35\,000 Gain=48 000−35 000=13 000\text{Gain} = 48\,000 - 35\,000 = 13\,000

Sur les 48 000 €, 35 000 € sont l'argent de l'investisseur et 13 000 € ce que cet argent a produit.

Capital net investi et prix de revient

Les deux se confondent facilement :

  • Le prix de revient est ce qui a été payé pour les placements actuellement détenus. Il change à chaque achat et à chaque vente, et sert de base au gain de chaque ligne.
  • Le capital net investi est l'argent qui a franchi la frontière du portefeuille : entré depuis un compte bancaire, ou sorti vers lui. Acheter et vendre à l'intérieur du portefeuille n'y change rien.

Quand une action est vendue avec profit et que le produit sert à en acheter une autre, le prix de revient du portefeuille augmente, mais le capital net investi reste identique.

Comment le lire

  • Le gain en pourcentage. Diviser le gain par le capital net investi montre combien l'argent a progressé au total, mais ignore le temps : un euro investi il y a dix ans compte comme un euro investi le mois dernier. Le rendement pondéré par les flux corrige cela.
  • Une valeur inférieure au capital net investi signifie une perte globale, même si le portefeuille grossit grâce aux nouveaux versements.
  • Suivre les deux dans le temps sépare les deux moteurs d'un portefeuille qui grandit : épargner plus et faire fructifier davantage.

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