O que é a regra dos 4%?
A regra dos 4% é uma referência para quanto se pode retirar de uma carteira de aposentadoria sem ficar sem dinheiro. Ela diz: retire 4% do valor da carteira no primeiro ano e, nos anos seguintes, aumente o valor retirado pela inflação. Nos dados históricos americanos em que foi testada, uma carteira de ações e renda fixa seguindo essa regra teria durado pelo menos 30 anos em quase todos os períodos.
Ela vem de um estudo de 1994 do planejador financeiro William Bengen, ampliado pelo chamado estudo Trinity, de 1998, que testou diferentes taxas de retirada e composições contra retornos históricos dos Estados Unidos.
A fórmula
A retirada do primeiro ano é:
e cresce a cada ano com a inflaçã, independentemente do desempenho da carteira:
Invertendo, a regra dá o patrimônio necessário para uma renda anual desejada — 25 vezes essa renda:
Um exemplo simples
Um aposentado quer 24.000 € por ano vindos da carteira, além da previdência:
No primeiro ano ele retira 24.000 €. Com inflação de 2%, retira 24.480 € no segundo ano, cerca de 24.970 € no terceiro, e assim por diante — tenha o mercado subido ou caído.
O que ela pressupõe
- Uma aposentadoria de 30 anos. Períodos mais longos, como em aposentadorias antecipadas, exigem taxas menores.
- Uma carteira equilibrada, historicamente com 50% a 75% em ações.
- A história do mercado americano, que foi das melhores do mundo no século XX. Estudos com retornos de outros países encontraram taxas seguras menores, muitas vezes de 3% a 3,5%.
- Nenhum custo nem imposto, que reduzem o que de fato pode ser retirado.
Limites e alternativas
- Risco da sequência de retornos: um começo ruim é o que quebra a regra; um começo bom costuma deixar grande sobra.
- Gasto rígido: aposentados reais se ajustam. Regras flexíveis — gastar menos depois de anos ruins — permitem retiradas médias maiores com menos risco de acabar o dinheiro.
- Ponto de partida: taxas seguras no passado podem não ser seguras depois de períodos de avaliações altas ou juros baixos. Em países de juros reais altos, a conta pode ser mais generosa, mas depende de esses juros durarem.
A regra dos 4% é melhor entendida como ponto de partida — uma indicação aproximada de quanto capital uma renda exige — e não como garantia.
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